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四大矿山淡季增产降价旨在挤走高成本矿商

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  今年以来,铁矿石价格加速下跌。普氏62%铁矿石指数已从年初的134.5美元/吨下滑至7月7日的95.25美元/吨,年内累计下跌近30%。尽管如此,全球四大矿山(巴西淡水河谷、力拓、必和必拓和FMG)并未减产,反而继续提高产能。分析人士认为,四大矿山淡季增产降价的目的,是将高成本矿商挤出市场,以提高市场集中度。

刘明是华东地区一家中型钢厂的原材料采购负责人,他做铁矿石采购已有十来个年头,今年觉得铁矿石采购有些意思了。

  “现在采购铁矿石不但保量供应,矿山会主动过来降价,这在以前很难想象。”刘明称。

  今年以来,铁矿石价格加速下跌。普氏62%铁矿石指数已从年初的134.5美元/吨下滑至7月7日的95.25美元/吨,年内累计下跌近30%。尽管如此,全球四大矿山(巴西淡水河谷、力拓、必和必拓和FMG)并未减产,反而继续提高产能。分析人士认为,四大矿山淡季增产降价的目的,是将高成本矿商挤出市场,以提高市场集中度。

  中国是否会重新回到四大矿山的价格垄断中?钢铁业人士普遍的看法是,铁矿石价格走势还是由供需决定——四大矿山将高成本矿山挤出中国市场后,铁矿石市场出现供不应求的局面,那么价格上涨是必然的——但铁矿石供不应求的局面很难出现,因为目前矿山的增产速度高于中国粗钢产量的增速。

  创纪录的产量

  近期四大矿山公布的最新报告有一个共同点,即都希望提高低成本产量。

  必和必拓首席执行官麦肯齐(Andrew Mackenzie)在2013-2014财年运营报告中称:“公司一直致力于提高生产率,令本财年各项业务的运营表现有了很大改善。我们希望保持强劲的发展势头,生产率大幅提升将继续支持铁矿石、铜及煤矿产量增加。”

  必和必拓今年二季度铁矿石产量为5664万吨,同比增19%。截至今年6月30日的2013-2014财年产量达创纪录的2.04亿吨,超过最初的目标产量逾8%。受益于黑德兰港更换两台装船机带来的生产率提升,必和必拓2014-2015财年西澳铁矿石产量预计将进一步增长2000万吨至约2.45亿吨。

  必和必拓一位人士在接受财新记者采访时表示,此前几年,几乎所有传统和新兴矿山都投入资金扩产,现在正是扩产产量正在逐步释放的时候。

  同样是受益于生产率的提高,力拓二季度铁矿石产量同比增11%至7310万吨。该公司2014年产量目标保持在2.95亿吨,较2013年增长11%。

  力拓预计,随着一些低成本矿山投产,到2015年铁矿石年产能将达到3.3亿吨,到2017年进一步提升至3.6亿吨。

  2009年,FMG推出了野心勃勃的扩产计划——投资92亿美元将产能提升至1.55亿吨,如今该项目已完成。今年二季度,其铁矿石产量同比增28%至4380万吨。FMG预计,2014-2015财年产量及发货量在1.55亿-1.6亿吨。

  此前相对沉寂的巴西淡水河谷在此轮扩产中也不甘示弱。二季度该公司铁矿石产量为7945万吨,同比增12.6%。该公司正积极提升卡拉加斯矿区产量,到2017年铁矿石年产能有望达4.6亿吨。

  销售策略示好

  作为最大的铁矿石消费市场,中国是四大矿山的必争之地。以澳大利亚为例,占全球铁矿石出口量的大约五分之一的黑德兰港口管理局公布的数据显示,今年上半年发往中国的铁矿石为1.78亿吨,较去年同期增长近50%。

  必和必拓、FMG的铁矿石均通过黑德兰港运出铁矿石,港口的80%铁矿石运往中国。

  运往中国的铁矿石增加,供需天平出现倾斜,矿山在结算价上也开始主动打折。河北一家中型民营钢铁企业铁矿石贸易负责人以FMG为例,“他们从年初4%、5%的折扣,到现在已经是15%的折扣,折算下来每吨便宜近10美元。这在FMG史无前例。”

  其他三大矿山对其低品位矿石也做出了不同程度的价格调整。淡水河谷在今年三季度为部分中国客户提供每吨2.5美元的折扣。力拓7月罗布河产品对于部分客户在原有计价模式的基础上按照粉减17美分/干吨度、块减18美分/干吨度的折扣执行,折扣约为13%。

  在钢厂和贸易商看来,除了价格上的折扣,定价方式的灵活性也是矿山为留住客户的一个重要改变。

  现在国内钢厂采购原料,一般是和矿山签一个年度协议,保证量的供应,至于价格则多参照普氏铁矿石指数,以均价的形式进行月度结算。灵活的定价方式让购买方可以自己选择是按照月度定价还是某个时间点的前后几天定价。

  “怎么去定价,其实是我们和矿山之间一种讨价还价的方式,我们就会根据自己的判断选择定价区间。”上述河北铁矿石贸易商在接受财新记者采访时举例,6月按照某个矿山的折扣大概是89美元一吨,“但我们判断6月价格会一直处于下行,我们恰好选择了6月13日前后五天的平均价格结算,最后算下来的价格是每吨84美元。”

  力拓首席执行官山姆·威尔士曾在非公开场合表示,国际矿商正从价格的制定者变为价格的接受者。

  提升中国市场集中度

  在四大矿山折扣销售策略下,一些中小矿山以及国内矿山不得不退出市场。

  “四大矿山都在扩产降成本,即使矿价下跌再打折,依然有利润;但却对一些成本较高的小矿山及国内矿山来说是灾难。”分析师对财新记者说。

  以四大矿山中成本较高的FMG为例。二季度吨矿现金生产成本为34.03美元,较上季度下降2%,整个2013/14财年吨矿现金成本为33.84美元,同比下降23%。FMG预计下一财年吨矿现金成本将持续下降,在31-32美元左右。

  折扣销售和矿价下跌仅使大矿山的利润出现下滑,比如已经公布业绩的淡水河谷二季度净利润环比降43.2%至14.3亿美元,但那些中小铁矿石供应商却不得不无奈退出中国市场。

  海关数据显示,2012年和2013年中国从澳、巴两国进口的铁矿石占总进口的69%左右,今年上半年更增至74%。

  根据公开报道,澳大利亚年产量170万吨的Cairn Hill矿场已经关闭,因其采矿成本每吨104美元已经超过售价。澳大利亚矿山Kimberley Metals 原本对中国每月出口逾15万吨,但因铁矿石价格大跌,其Ridges矿减产25%。

  多位铁矿贸易商以及钢厂铁矿石采购人士预计,如果四大矿山持续扩产,价格继续下行,四大矿山在中国销售的占比还将提高。

  “还有一些国外中小矿山在亏损销售。”上海一家中型铁矿石贸易商在接受财新记者采访时透露,现在的情况与2008年金融危机时不同,“那时候中小矿预期金融危机过后市场会恢复,所以主动暂时停产;但现在大家都预期到情况不会有太大改变,如果停产就最终失去市场,所以只要销售价格在边际成本线,就不会停产,宁愿冒着亏损销售。”

  不仅国外中小矿山,四大矿山的扩产也挤压了国内矿山的市场。联合金属分析师张佳宾对财新记者表示,目前国内矿山企业盈利空间正逐渐缩水,部分中小民营矿企已出现停产。“我们统计显示,国产矿减产近15%。”

  根据联合金属对中国204家矿山企业调研,数量口径统计显示,开工率在44.15%,而通过产量口径统计,显示开工率在87.62%。

  四大矿山低价放量将国内矿山及非主流铁矿石挤出市场,中国铁矿石交易今后是否又将出现之前被大矿山垄断的局面?多位钢铁业内人士表示,只要铁矿石供应增长速度高于中国粗钢增长速度,四大矿山想要垄断市场很难实现。

  “目前钢铁行业高速发展的时代已经结束,今后还将逐步出现钢铁产量的负增长。”宝钢集团董事长、中国钢铁工业协会会长徐乐江公开表示。根据中钢协统计,上半年中国累计粗钢产量4.12亿吨,同比增长3%,而铁矿石方面,今年四大国际矿山的增产目标在5%-15%之间。

  有分析师认为,矿价年内不大可能突破100美元。只要政府对环保的力度不放松,钢铁产量和铁矿石价格不会有太大波动。但矿业巨头对于中国需求前景持乐观态度。FMG认为,由于中国重要的经济数据表现强劲以及近几个月来市场已不断自我调整,铁矿石价格已触底。淡水河谷也预计,中国需求保持增长态势,从长期而言,铁矿石价格将回升到110美元/吨。

(来源:互联网)

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